透視盈餘 定義與起源 透視盈餘是巴菲特在1990年股東信中提出的概念。它包括伯克希爾報告的經營利潤，加上被投資公司中屬於伯克希爾份額的未分配利潤，減去如果這些利潤分配需繳納的稅款。 核心要義 看穿會計限制：傳統會計只記錄收到的股息，忽略了未分配的利潤 真實的經濟收益：透視盈餘更準確地反映伯克希爾從投資中獲得的總收益 強調留存價值：即使不分紅，被投公司的留存收益也在為伯克希爾創造價值 相關概念 所有者盈余 — 另一種真實盈利的衡量方式 内在价值 — 透視盈餘輔助估算內在價值 出現的信件 1990年首次提出後，在此後多封信件中報告透視盈餘數據。