低估類投資 定義與起源 低估類投資是巴菲特合夥人時期的三大投資類別之一，指買入價格顯著低於内在价值的普通股票。與套利类投资不同，低估類投資依賴市場最終認識到價值，而非特定事件。 核心要義 安全邊際為本：價格遠低於保守估算的內在價值 依賴市場重估：需要市場最終發現並糾正定價錯誤 與大盤有一定相關性：在熊市中表現相對更好，在牛市中可能跑輸大盤 相關概念 套利类投资 — 合夥人時期另一類投資 控制类投资 — 合夥人時期第三類投資 安全边际 — 選擇低估股的核心標準 出現的信件 主要出現在1957-1969年的合夥人信中，是巴菲特早期投資組合的主要類別。