Inversión en colillas de cigarro
Definición y origen
Recoger colillas de cigarrillos para invertir es un método de inversión de valor clásico de Benjamin Graham, como recoger colillas de cigarrillos tiradas por otros en el suelo. Aunque sólo queda la última calada, esa calada es gratis. Buffett utilizó ampliamente este método en sus primeros días como socio, pero gradualmente recurrió aEmpresa maravillosa a precio razonablebajo la influencia de Charlie Munger.
Puntos clave
- Extremadamente infravalorado: compre a un precio muy por debajo de los activos netos
- Beneficio a corto plazo: no busque mantener posiciones a largo plazo, venda tan pronto como se recupere el precio.
- Diversificación de gran volumen: se necesita una gran cantidad de posiciones para diversificar los riesgos de acciones individuales
Casos prácticos
- Berkshire Hathaway: Irónicamente, Berkshire es el mayor error de Buffett en materia de “colillas de cigarrillos”: una empresa textil en declive.
- Dempster Mill Manufacturing: Inversiones controladas en acciones de colillas de cigarrillos durante el período de asociación
- Dexter Shoe: Buffett calificó la compra de colillas de cigarrillos con acciones de Berkshire como el mayor error
Citas de Buffett
“A menos que sea un experto en liquidaciones, es un enfoque tonto comprar un negocio como este”. -1989 Shareholder Letter
Conceptos relacionados
-Empresa maravillosa a precio razonable— Una nueva forma de invertir en lugar de colillas de cigarrillos -Generals— Clase de acciones de colillas de cigarrillos durante el período de asociación -Benjamin Graham— Fundador de Cigarrillo Butt Investment
Cartas en las que aparece
Buffett, visto principalmente en discusiones retrospectivas, anunció explícitamente su adiós a este enfoque en 1989.