獨立思考
定義與起源
巴菲特強調投資決策必須基於獨立分析，而非市場共識或從眾心理。他引用格雷厄姆的話：“你既不因為別人同意你而正確，也不因為別人不同意你而錯誤。你正確是因為你的數據和推理是正確的。“
核心要義
- 不受群體影響：在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪
- 基於事實和邏輯：正確與否取決於分析，而非多數人的意見
- 有耐心面對誤解：堅持獨立判斷往往意味著短期被嘲笑
實戰案例
- 1999年拒絕科技股：被《巴倫週刊》嘲笑”過時”，但兩年後被證明正確
相關概念
出現的信件
從最早的合夥人信就開始強調獨立思考的重要性。