独立思考
定义与起源
巴菲特强调投资决策必须基于独立分析，而非市场共识或从众心理。他引用格雷厄姆的话：“你既不因为别人同意你而正确，也不因为别人不同意你而错误。你正确是因为你的数据和推理是正确的。“
核心要义
- 不受群体影响：在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪
- 基于事实和逻辑：正确与否取决于分析，而非多数人的意见
- 有耐心面对误解：坚持独立判断往往意味着短期被嘲笑
实战案例
- 1999年拒绝科技股：被《巴伦周刊》嘲笑”过时”，但两年后被证明正确
相关概念
出现的信件
从最早的合伙人信就开始强调独立思考的重要性。