低估类投资 定义与起源 低估类投资是巴菲特合伙人时期的三大投资类别之一，指买入价格显著低于内在价值的普通股票。与套利类投资不同，低估类投资依赖市场最终认识到价值，而非特定事件。 核心要义 安全边际为本：价格远低于保守估算的内在价值 依赖市场重估：需要市场最终发现并纠正定价错误 与大盘有一定相关性：在熊市中表现相对更好，在牛市中可能跑输大盘 相关概念 套利类投资 — 合伙人时期另一类投资 控制类投资 — 合伙人时期第三类投资 安全边际 — 选择低估股的核心标准 出现的信件 主要出现在1957-1969年的合伙人信中，是巴菲特早期投资组合的主要类别。