通用再保险

公司简介

通用再保险是全球最大的再保险公司之一，1998年伯克希尔以220亿美元全股票交换方式收购。

投资概况

• 收购时间：1998年
• 收购价格：约220亿美元（换股）
• 教训：收购后发现承保纪律严重缺失，经过数年整顿才恢复盈利

巴菲特的评价

巴菲特承认收购后通用再保险的承保问题令他失望，但经过整顿后成为伯克希尔保险体系的重要组成部分。

体现的投资概念

• 浮存金 — 大幅增加了伯克希尔的浮存金规模
• 承保纪律 — 缺失承保纪律的反面教材

出现的信件

1998年后在多封信件中讨论，特别是关于承保纪律的改革。